真露作为高丽第19大企业，关联企业多达24家，总资产四万亿韩元，资本负债率却高达百分之三千！！！

　　 资本负债率和资产负债率这两个词虽然只相差了一个字，本质却完全不同。

　　 资本负债率是负债和所有者权益之间的比值，反映了公司的资产主要来自融资借贷还是股东。

　　 而资产负债率，是负债与资产的比值，我们常说资不抵债会破产，指的就是这个比率超过百分之百。

　　 但这两者有一个共通点，都体现了企业的偿债能力，比例越高，企业的偿债能力越低。

　　 也就是说，真露的自有资本连两百亿韩元都不到，剩下的全是借来的钱！

　　 事实上，也不止真露，高丽企业的负债率一直很高，在高丽经济腾飞的这几十年中，高丽大企业的资本负债率平均值一直排名全球第一。

　　 就连高丽最大的企业三木桑，其资本负债率也高达百分之三百六十五!

　　 高丽的大公司之所以有这么高的资本负债率，和国家的政策导向及国民性有大的关系。

　　 从国民性上说，高丽的民族自尊心强到变态，归根结底还是自卑心理导致的。

　　 高丽从来没有过真正独立自主的历史，这也让这个国家的人民的民族自尊心极度敏感，生怕被别人看不起。

　　 因此，无论从政府还是人民，会不停的寻求所谓的民族优越性。这种心理体现在政策和经济上，就是举全国之力，做出几个世界性的大公司。

　　 高丽的公司鲜有那种从小到大一步一步做起来的，都是从一个国内做的不错的公司，短短几年之间，就成为世界性的跨国公司，这和高丽国内对他们近乎无限制的资金支持、政策支持和国民支持是分不开的。

　　 无论是三木桑、现代、大宇、乐金、双龙、韩进。。。。。。莫不如是，企业财务结构极度畸形。

　　 这样畸形的企业财务结构在经济持续快速发展的时候，在企业效益较好的情况下对企业经营的不利影响尚不明显。一旦经济不景气，企业产品销路不畅，企业的现金流就会很快出现问题。迫使企业不得不向银行或短期资本公司举借条件苛刻的贷款。

　　 因而这些企业会陷入债务越背越重、利息负担越来越大的恶性循环之中，财务结构会变得十分虚弱，不堪一击，一遇经济波动就必然陷入倒闭的泥坑。

　　 不得不说，真露宣布申请破产保护，首先影响的就是高丽股市。消息公布后，高丽股市kospi指数重挫35点。

　　 迈克尔巴里的嗅觉非常敏锐，他手中有接近八千五百亿韩币的筹码，一张两千五百亿韩币的卖单砸出去，当即砸穿了韩币的底裤，原本部分把赌注押在900：1心理价位的抵抗力量被立刻摧毁，截止收市，韩币汇率跌至915：1的水平。

　　 单日跌幅8%！

　　 张晨等人的计划分为四步：一，用美元、美债或者其他美元资产作质押，得到韩币现金。

　　 二、建立股指期货空头仓位，在外汇远期市场卖出韩币，引导市场对韩币的贬值预期。

　　 三、由于高丽是金融自由化国家，当市场的贬值恐慌到达一定程度的时候，集中向高丽央行以韩币兑换美元。但高丽外汇储备有限，只有三百亿美元，可动用外汇储备不足两百七十亿美元，一旦高丽外汇储备耗尽，势必不能维系汇率，弃甲而逃，瞬间汇率大幅度贬值，股债双杀。

　　 四、股指空单合约平仓，买入股票还给券商，债券市场空单平仓，用手里的韩币还贷款，剩下的韩币留在境内或者换成外汇走掉，在外汇远期市场买入韩币平仓。

　　 看起来虽然很复杂，但从实际操作上，简单来说，就是你先用十五美元换了一万韩币，用一万韩币作抵押，找别人借了十万韩币，因为你已经知道韩币汇率肯定下降，那么我就用借来的钱换美元，扣除手续费，你换了一百四十美元。

　　 等到汇率真的下降了，降到一定程度，你就再买入韩币，还给借你钱的人，以前十五美元可以换一万韩币，现在你只需要花十美元或更少的钱就能卖到一万韩币，于是，你花一百美元换了十万韩币还给了债主，这时候，你手里还有五十美元，但你的本金，实际只有最初的十五美元。

　　 现在计划已经进行到了第三步，就看高丽政府抵抗到什么时候，以及国际社会什么时候开始救高丽。

　　 在张晨的记忆中，高丽全民捐黄金救国的事情可是被宣扬了好多年，就连华夏，都连篇累牍的报道过高丽国民的这次壮举。

　　 好像是三百万人捐了二十二亿美元的黄金？

　　 张晨对高丽人这种凝聚力和爱国热情还是蛮感动的，这么热爱国家的一个民族，剥夺他们的爱国热情实在说不过去。

　　 为了能让他们更加热爱自己的民族，张晨决定再加一把火――第二天再向高丽央行兑换25亿美元，三天内，把全部三万五千亿韩币筹码兑换完毕。

　　 青瓦台。

　　 “财政部必须承担全部责任！”产业通商部部长禹泰熙身体前倾，挥舞着手臂满脸通红的吼道。

　　 总统首席经济秘书金仁诺厉声道：“如果三月的十三项金融改革方案不被你们否定，今天就不会发生这种事！你们反对党的短视造成了今天的局面，应该承担最大责任！”

　　 禹泰熙指着金仁诺：“你说什么？你这混蛋！总统任命你这样的小人做经济秘书，简直是识人不明！”

　　 “林博士，你有什么看法？”金泳三对内阁的争吵已经司空见惯，转头咨询经济顾问林昌烈。

　　 林昌烈脸色凝重：“总统，我建议向imf做出援助申请！”

　　 林昌烈话音刚落，禹泰熙便开口道：“混蛋！你是想让我们大高丽民国的脸丢到国际上吗！”

　　 金泳三挥了挥手：“林博士，如果向imf求援，我们需要付出什么代价？”

　　 林昌烈沉默了一下，艰难开口道：“可能会是全面开放吧？”

　　 金泳三追问：“全面开放的含义是什么？”

　　 林昌烈深吸一口气：“如果向imf请求紧急援助贷款，意味着高丽的国民经济会被imf接管，按照imf的要求调整经济结构和经济政策，实行包括金融、钢铁、能源、化工，几乎全行业的开放政策，对外资的持股上限也必须进行调整甚至取消。”

　　 金泳三喝道：“不要说了！你想让我成为整个高丽民族的罪人吗！？”

　　 林昌烈沉默了一会：“短短一天时间，央行已经兑换了超过四十亿美元，按照这个态势走下去，哪怕我们继续举债救市，也只能坚持半个月左右的时间。”

　　 禹泰熙拍着桌子：“你这个杂种！我早就认清了你的真面目，你这个高丽奸！”

　　 金泳三怒火上涌：“好了！李部长，通知kbs，我要发表公开电视讲话！”

　　 李部长微微颔首：“是，我会马上通知安排，您的讲话内容是？”

　　 金泳三沉着脸：“金秘书，你来拟稿，首先需要向全体国民道歉，其次，稳定民众信心，告诉大家今天的事情只不过是偶然，我们有信心也有能力稳定汇率，最后，呼唤所有民众，要坚定持有手中的韩币，对了，不要忘记加上一些呼吁他们爱国的词语。”

　　 金仁诺点头应是。

　　 会议结束，众人从青瓦台鱼贯而出，金泳三突然道：“林博士，你等一等，我有话要跟你说。”

　　 姜庆植和金仁诺对视一眼，意味深长。