面对贝兰克芬的疑问，张晨摆了摆手，“我先把整体思路说完。这三个部分分拆后，火种源将在开曼设立一个离岸公司，由这个离岸公司作为母公司控股旗下企业。”

　　 “这样，我们这三部分的业务就形成了递进式的关系，同时也成了互补关系。风险投资仍然是我们的主营业务，凭借优秀的业绩表现，可以为我们的pE业务融得更多的资金，而我们的投资银行业务，则是我们现金流的有益支撑，并且会获得另外两部分业务的回哺，确保我们在整个银行业的地位可以稳步提升。”

　　 “这样一来，我们在资本层面，就形成了一个有效的闭环，这个闭环既有自我造血的能力，又有对外扩张的潜能。”

　　 贝兰克芬沉思半晌，“boss，听起来是不错，但这里面有一个关键的问题，就是我们的风投业务。你对火种源整体架构调整的思路完全建立在风投业务可以持续盈利，并且盈利额巨大的前提下。但谁都知道，既然是风险投资，风险在前，如果我们把赌注都下在风投上，似乎不那么安全。”

　　 张晨哈哈笑道：“劳尔德，我选你果然没选错，你说的对，但你忽视了一点。”

　　 贝兰克芬露出个疑问的表情。

　　 张晨自信的笑了笑：“劳尔德，你想一想，我们现在投资的所有公司，到目前有失败的吗？”

　　 贝兰克芬回忆了一下，脸色稍变，以前还真没注意到，火种源成立这半年多以来，大大小小投了十几个项目，到现在竟然一个进入清算阶段的都没有。

　　 亚马逊已经接近上市，Ebay现在也在谋求纳斯达克的上市流程，高盛正在为ebay提供Ipo辅导，预计最迟年底，就可以去纳斯达克按按钮了。

　　 doubleclick短短四个月，营业额增长1300%，现在已经开始盈利了。

　　 科洛托工业，现在已经投产，生产的杜邦可丽耐和耐力丝毛利率超过50%，在华夏市场仍旧供不应求。

　　 Sysbase数据库公司，也已经搞出了自己的产品，成功获得美国民政部的一笔订单，正大肆扩张，运营良好。

　　 就连那个垃圾的dating网站，都已经融到了b轮，火种源的50万美元的种子轮投资，已经成功回本，卖掉一般股份后保留了手中剩下的50%股权，甚至还赚了200万美元。

　　 投入最大的斯达康，从去年的财报上看，运营也非常良好，已经在华夏国内有了3%的市场占有率，而phs技术也已经消化完毕，在华夏的余杭市已经展开试点。预计今年就能在于越省全面铺开，到时候业绩爆发指日可待。

　　 在股票市场上，为了分担风险，当初买的三百万股雅虎股票，不到两个月的时间，股票价格翻了接近一倍，盈利超过1500万美元。

　　 贝兰克芬在心里默默一盘算，惊讶的发现，自从火种源创立至今，一笔投资都没有赔过！

　　 不止如此，几乎火种源投资的所有公司，都具有极强的成长性，无论是张晨亲自主导的投资项目，还是经其审批同意的投资项目，预期回报率都远远超过同业的竞争对手！

　　 他是怎么做到的？

　　 去年年底制定今年预算的时候，贝兰克芬完整的梳理过火种源的各笔业务，当时已经隐隐约约觉得公司未来的盈利预期会非常好。但又过了两个多月的时间，回头看看，当初自己做的预算还是太保守了，火种源每一笔投资，可能都是一个金矿！

　　 难道世界上真有这样的投资天才？

　　 所罗门兄弟的投资主管麦利威瑟曾经被称为投资天才，现在自己搞了一个长期资本对冲基金，众多华尔街的投资人对他趋之若鹜，但和张晨一比，麦利威瑟的回报率简直低到可怜。

　　 看到贝兰克芬的脸色，张晨笑道：“劳尔德，不用这么惊讶，有一句话，站在风口，猪都能飞起来，现在It和互联网投资就是风口，只要选对一个公司，获得超额的利润并非不可想象。”

　　 贝兰克芬仍旧感到不可思议：“硅谷现在每个月都有上百家公司成立，也有上百家公司倒闭，就算风再大，也不可能把所有猪都吹起来，你选择企业的眼光实在太准了。”

　　 张晨喝了口咖啡，摇头笑道：“没有那么玄，更多的投资人其实都是被创业者的种种奇思妙想晃花了眼睛，只要抓住未来的发展趋势，选择一家走在正确道路上的公司，并不难。”

　　 “拿doubleclick举例，对这家公司的投资申请是你们给我报上来的。我对这个项目的投资逻辑其实非常简单。”

　　 “第一，看趋势，现在互联网行业的盈利模式普遍不明朗，但我判断，广告将是互联网未来最重要的赢利点。那好，我有必要投资一家广告公司，这是前提。”

　　 “第二，看技术创新力，是否有颠覆当前行业的能力，doubleclick在这方面做得不错，互联网广告公司本来就是新兴产业，而在你们的报告中，我能看到doubleclick在技术上是领先的，甚至领先整个行业一代的时间，这就很有意思了。”

　　 “第三，看创始人团队，你们给doubleclick的创始人团队的评分非常高，而且他们的结构也非常好，三个创始人中，一个可以提供管理和资金的支持，一个可以提供技术，而另外一个则在市场和营销方面非常擅长。三人的私人关系又非常好，相互磨合多年，此前又曾经有过共同创业近三年的惊艳，doubleclick是他们的第二家公司，这些因素共同组合起来，说明这是一个非常棒的创业团队。”

　　 “那么，有了这三点，我当然会投这家公司，事实证明，这是一笔成功的生意。”

　　 贝兰克芬有点疑问：“doubleclick最初我们只想要投两百万百分之十，但你却批了五百万百分之三十，这又是为什么？虽然从股权上得到了好处，但风险也更大了，万一失败，损失岂不是更大？”

　　 张晨轻笑一声：“劳尔德，并不是投资越少，风险越小，我们需要分析创始人到底需要多少资金。你只投给他两百万美元，从金额上来说，我们最多会亏两百万。但你要明白，互联网广告这个行业不止我们看好，类似doubleclick这样的公司如雨后春笋般的涌现。他们虽然现在没有doubleclick的这些优势，但如果他们获得了更多的资金投入，缩小甚至反超doubleclick并非不可能。你要记住，互联网不同于传统行业，这是一个赢者通吃的时代，没有第三名或者第四名的活路，甚至第二名都会如履薄冰。我们给他们两百万，亏掉的可能性是50%，可是给他们五百万，亏掉的可能性就只有20%。”

　　 贝兰克芬大为佩服，虽然张晨说的很轻松，但任何一点，都要下很大的功夫去调查研究，就拿趋势来说，能够下“广告将是互联网未来最重要的赢利点”这个判断，本身就非常不容易。

　　 不止要有领先行业的眼光，还要有足够的信息分析能力，更要有超人的魄力。

　　 “boss，我明白了，那么，你需要我去负责这三块业务中的哪一块？”贝兰克芬心悦诚服，之前的那一点小猜疑早就已经不翼而飞。

　　 九十年代杜邦这种公司，在中国真的是赚疯了，不用说那时候，就算现在，有不少外企制造业实际利润率在中国也吵过20%以上，只不过大部分利润都通过管理费、技术使用费等名义转到了国外总部。

　　 制造业利润低没错，但这也是近八九年的事情，往前推二十年，看看2000年左右的富豪排行榜，几乎一水儿的工业制造业起家的富豪。

　　 (本章完)