证券市场的操作，说到底就是互相的算计，不过市场波动只有两个方向，操作方式却可以有千万种。

　　 人民币汇率那一次，雷昊展现了对市场心理的“敏锐嗅觉”，或者更为准确来说，他的操作让知情人都认定了金融巫师的称号并无不妥。

　　 只是那种操作方式较为繁琐，并不适合现在的日经225指数期货市场。

　　 如果说上次的操作是神龙百变，这一次则只能双龙戏珠，不繁琐，但有大量、适时的对冲。

　　 多头不敢把全部资金一下子抛出来，因为从组织结构上得不到期货公司渠道对雷霆违约的承诺，全抛出来相当于敞口全露。

　　 那么多头进攻节奏就必须有讲究，又得争取达到战略目标，又得迷惑市场，每一次抛单都需要交易人员费一番脑子。

　　 空头需要做的是防守，最简单的办法是把所有资金都丢上去，来个你死我活，但和多头一样，雷霆不愿意承担这种风险，再说了，他们有雷昊在，互相算计起来，他们有优势。

　　 雷霆的人、青钰的人、汉隆的人、克达等机构的人……大家脑海里都浮现出上次的操作，心里顿时莫名有了偏向。

　　 “如果有和雷霆对上的一天，我们绝对不应该考虑战术手段，直接丢上所有资金就好。”

　　 “我有点替多头悲伤的心情。”

　　 当雷昊陆续用大单适时接下多头向上冲击的试探之后，看盘的人心里再次抖了一下。

　　 攻上20300也不是必胜，但攻不上却很伤。

　　 换位思考一下，大家只要想想这种自己挂单节奏完全被看透的状况，就有种不寒而栗的感觉。

　　 还玩什么？你的节奏全被看透了，你在战术上处于被碾压的状态，你的选择就很少了。

　　 资金是有限的，但挂单方式却是无限的，透过下属期货公司的渠道，克达等机构甚至看到了雷霆有在20250到20295点的位置反向操作的迹象。

　　 这就相当于赢了还不爽，更要在智商上玩弄你的意思。

　　 “就看瑞穗敢不敢赌了。”

　　 “久攻不下，变数就更多。”

　　 “也许变数会朝着看涨方向呢？日经225，现货终究是日本股市，雷霆在日本没有半点根基。”

　　 战术上被完全针对，战略目的就不用谈了，到了这个时候，多头的选择只有一个，要不要摆上所有的筹码？

　　 雷霆的人在担忧，诚然，在战术上碾压对手是一件很爽快的事情，但狗急了还跳墙，你这么玩，谁受得了呢？多头要是拼命，雷霆是赢是输就很不好说了。

　　 好处就是，战术上的胜利可以给市场一个信号：空头游刃有余，而多头力有不逮。

　　 这对其他人来说只是小小的优势，但对雷昊来说却很重要。

　　 “他们不敢赌，瑞穗遇到的困难比我们想象的要多，日本央行的QE就反而是一个信号。”雷昊心里无比笃定。

　　 这种笃定，既有未来信息的原因，也有雷昊自己的分析。

　　 放眼全世界，哪一个大机构能和雷霆相似？论资产量，雷霆算不上大机构，就是小鱼小虾，但它资金多，大部分资产全是货币，这就让雷霆很难在场外建立优势，但反过来，它也不需要害怕风险波及非货币资产。

　　 瑞穗金融集团资产破万亿美元，它要是不考虑损失，别说区区雷霆，就算中国民营金融资本全部压上去，也未尝没有压一头的机会。

　　 但金融大机构的资产并不全是货币啊，即使是货币资产，大机构需要平复的风险敞口也不少。

　　 比如说，你持有价值一千亿的股票资产，你就要调整持券风险，套期保值要做吧，你持有债券资产，你得买CDS吧，你持有固定资产，你得备留足够的资金、购买足够的保险吧，这些都可以算做的金融的风控。

　　 大机构，看似风光，但自身的运转规则就决定了他们能调动的资金有限，百亿美元丢到日经225上面已经是足够让风控部门跳脚的事情了。

　　 雷昊分析结论是多头不会把所有筹码都丢上来，用市场进程来表现，却需要雷霆给出选择。

　　 是加大卖空力度、压下指数，还是保持和多头的默契，坐等市场出现下一个变数，全部可以通过资金的调动来实现。

　　 “稳定吸筹，把指数压下去，对我们来说也不是一件好事。”雷昊很迅速的下了指令。

　　 高位卖空，代表的可是更多的利润空间，雷霆又没有大把的钱压下发疯的多头，是以选择在高位稳定卖空也是个办法。

　　 但这个办法相当于承认现在的价位，也承担了前面的账面亏损，等到尾盘，雷霆的意思也会表露无遗：他们要持券过夜。

　　 日经225指数期货，正式市场持仓近百万手？场外对冲过接近两百万张类合约？这可不是个简单的事情。

　　 “我不知道瑞穗的资金分布情况，我也不知道瑞穗的敞口暴露了多少，但现在它绝对比原时空中要承担更大的风险，在这种情况下，如果市场还不给它教训……”雷昊心里默默想到：“那我也无话可说。”

　　 总结起来，就是雷昊看跌后市，他前面的操作，一直有起到引诱瑞穗暴露更多风险敞口的作用，在这种情况下，原本就应该发生的事情，现在更有理由发生了。

　　 羊城，雷霆的交易部里面，一群人都很安静的等待着后市发展，沪深两市现在还好，虽然日本那边QE、日经指数狂飙突进，但对中国股市来说却是好坏参半，加上大资金的互相牵制，沪深两市还是中位窄幅震荡。

　　 不过所有人都知道，亚太市场的胜负，对国内市场有决定性的指引，是以向永泽这群人压力不小。

　　 港岛这边，里欧和陶利羽更是压力山大，原本雷昊是把项目交给下属们，当日本央行意外出手之后，他却立刻接过了指挥棒，这导致了里欧和陶利羽的贡献度大打折扣，甚至有种打酱油的感觉。

　　 如果赢了还好说，要是输了，单单是资金亏损就足以推翻雷霆和LEI很多的项目建设，集团很可能会暂时性收缩，把步伐限制在大中华地区的市场。

　　 当然，风险大，代表着收益也不会少，要是能赢，国内一战而定，在亚太也能成功站稳脚跟，无论是苏逸文这种偏向组织系统的高层、还是陶利羽这些投资部门精英，接下来的时间就是他们金融生涯的巅峰。

　　 大家心里都充满着期待。